De obicei punctele de inflexiune pe toate pietele se intampla atunci cand "sentimentul pietei se schimba"...
In ziua de astazi, cu atat de multe informatii contrafacute (vezi Grecia dar nu numai), cu atat de multa galagie pe anumite subiecte, e mai greu sa te bazezi pe fundamente si mai usor pe sentimente.
Din pacate insa este foarte greu sa "masori" sentimentele. S-au facut totusi niste studii in acest sens referitoare la cata fericire iti aduc anumite chestiuni (vezi Oswald)dar nu pentru asa ceva este citit acest blog.
Masuratori mai des folosite pentru a vedea cum sta situatia sunt "bulls vs bears" sau "put vs call"...
Dar ce te faci atunci cand nu gasesti acesti indicatori free si parca nu ai vrea sa platesti?
Apelezi la varul Gogu'... si-l intrebi ce se schimba in ce priveste sentimentu'...
Hopa... de la 1.94 bear saptamana trecuta s-a trecut la 3.16 acum...
Ma intreb in aceste conditii oare care va fi trendul perioadei urmatoare si care este efectul unor articole de genul "Calling a Bear a Bear"?
duminică, 13 iunie 2010
joi, 10 iunie 2010
Puff... au disparut temerile!!!???...
Sentimentul pietelor s-a imbunatatit... clar!!!
Dow si S&P cresc sustinut. Sunt deja la +1.78% semn ca economia "duduie".
In Europa lucrurile stau mai "normal"... avem doar +1% pe majoritatea pietelor. Asia e si ea pe plus...
Euro creste, Aurul despre care vorbeam alaltaieri scade semn ca "lucrurile se calmeaza"...
Ce cauzeaza acest "val de optimism"?
Ar putea faptul ca ECB si BoE au luat deciziile asteptate mentinand ratele dobanzilor de politica monetara la 1% si respectiv 0.5%... Nu prea... monetaristii spun ca o "modificare" asteptata de toata lumea nu va produce efecte deoarece toti agentii economici au luat deja masurile pentru a se proteja sau a beneficia de "schimbare".
Totusi, in ciuda asteptarilor atinse, un astfel de moment poate reprezenta o confirmare a unei strategii. In plus, Trichet a repetat ca aceasta decizie nu va duce la inflatie in conditiile in care M3 a crescut doar marginal (in ciuda anuntarii pachetului de 1 trilion de eur, care ce-i drept nu a fost consumat inca). A mai spus ca in ciuda masurilor fiscale luate peste tot in uniune, masuri in esenta sanatoase, vom avea crestere economica si pe termen scurt.
Mesaje linistitoare ale bancii centrale europene dar nu ajung pentru a oferi momentum unei economii...
Ce altceva s-a mai intamplat azi? Spania a reusit sa fie suprasubscrisa in emisiunea de bonduri, obtinand o dobanda bunicica (chiar daca mai ridicata decat in trecut)... Atata timp cat lumea se inghesuie sa-i crediteze, poate ca problema nu e chiar asa de grava. Ar fi fost un moment bun pentru o lovitura avand in vedere ca Spania are nevoie de 22 miliarde din care azi a reusit sa obtina aproape 4.
Ar mai putea fi si comentariile unor fonduri de pensii din China care spune ca Euro va trece cu bine peste criza datoriilor suverane. Dar cine asculta un chinez...?
Mai degraba ar fi ascultati alti chinezi care ne spun ca exporturile chinezesti au crescut cu 48%, in conditiile in care europa este cel mai mare partener comercial al Chinei si in conditiile in care preturile bunurilor chinezesti exprimate in Euro au crescut pe fondul devalorizarii... deci "problemele Europei" nu reusesc sa opreasca acest "bull market". Asta ca sa nu mai spunem ca "somajul in US e in scadere" mai putin decat se spera dar... pe o tendinta.
Si totusi, stirile de astazi nu sunt cu aproape nimic diferite fata de cele de cand spuneam ca "temerile s-au intors cu vesti pozitive"...
In time you realize that it's not news that creates market trends -- it's how traders interpret the news. That's a subtle -- but hugely important --- distinction.
So the real question becomes: What determines how traders interpret the news?
Raspunsul... interpretarea stirilor se face in functie de "sentimentul pietelor"... care urmeaza o serie de fluctuatii.
Cand pentru un produs "Sentimentul pietelor" este prea negativ, lucrul acesta se poate modifica destul de repede. La fel si cand sentimentul pietelor este puternic pozitiv...
(sursa - Tradingstocks)
Cu alte cuvinte, cand toata lumea e speriata, de cele mai multe ori e un moment bun pentru facut bani!
Nu inseamna ca acest lucru va dura mult... nu inseamna ca s-a terminat criza... in mai ales in Romania.
Si cel mai important: Cand toata lumea "stie" ca lucrurile merg bine de la sine... e momentul sa spargi bula!
Sau poate ma insel si poate valul de incredere vine din declaratiile lui Trichet:)
Dow si S&P cresc sustinut. Sunt deja la +1.78% semn ca economia "duduie".
In Europa lucrurile stau mai "normal"... avem doar +1% pe majoritatea pietelor. Asia e si ea pe plus...
Euro creste, Aurul despre care vorbeam alaltaieri scade semn ca "lucrurile se calmeaza"...
Ce cauzeaza acest "val de optimism"?
Ar putea faptul ca ECB si BoE au luat deciziile asteptate mentinand ratele dobanzilor de politica monetara la 1% si respectiv 0.5%... Nu prea... monetaristii spun ca o "modificare" asteptata de toata lumea nu va produce efecte deoarece toti agentii economici au luat deja masurile pentru a se proteja sau a beneficia de "schimbare".
Totusi, in ciuda asteptarilor atinse, un astfel de moment poate reprezenta o confirmare a unei strategii. In plus, Trichet a repetat ca aceasta decizie nu va duce la inflatie in conditiile in care M3 a crescut doar marginal (in ciuda anuntarii pachetului de 1 trilion de eur, care ce-i drept nu a fost consumat inca). A mai spus ca in ciuda masurilor fiscale luate peste tot in uniune, masuri in esenta sanatoase, vom avea crestere economica si pe termen scurt.
Mesaje linistitoare ale bancii centrale europene dar nu ajung pentru a oferi momentum unei economii...
Ce altceva s-a mai intamplat azi? Spania a reusit sa fie suprasubscrisa in emisiunea de bonduri, obtinand o dobanda bunicica (chiar daca mai ridicata decat in trecut)... Atata timp cat lumea se inghesuie sa-i crediteze, poate ca problema nu e chiar asa de grava. Ar fi fost un moment bun pentru o lovitura avand in vedere ca Spania are nevoie de 22 miliarde din care azi a reusit sa obtina aproape 4.
Ar mai putea fi si comentariile unor fonduri de pensii din China care spune ca Euro va trece cu bine peste criza datoriilor suverane. Dar cine asculta un chinez...?
Mai degraba ar fi ascultati alti chinezi care ne spun ca exporturile chinezesti au crescut cu 48%, in conditiile in care europa este cel mai mare partener comercial al Chinei si in conditiile in care preturile bunurilor chinezesti exprimate in Euro au crescut pe fondul devalorizarii... deci "problemele Europei" nu reusesc sa opreasca acest "bull market". Asta ca sa nu mai spunem ca "somajul in US e in scadere" mai putin decat se spera dar... pe o tendinta.
Si totusi, stirile de astazi nu sunt cu aproape nimic diferite fata de cele de cand spuneam ca "temerile s-au intors cu vesti pozitive"...
In time you realize that it's not news that creates market trends -- it's how traders interpret the news. That's a subtle -- but hugely important --- distinction.
So the real question becomes: What determines how traders interpret the news?
Raspunsul... interpretarea stirilor se face in functie de "sentimentul pietelor"... care urmeaza o serie de fluctuatii.
Cand pentru un produs "Sentimentul pietelor" este prea negativ, lucrul acesta se poate modifica destul de repede. La fel si cand sentimentul pietelor este puternic pozitiv...
Cu alte cuvinte, cand toata lumea e speriata, de cele mai multe ori e un moment bun pentru facut bani!
Nu inseamna ca acest lucru va dura mult... nu inseamna ca s-a terminat criza... in mai ales in Romania.
Si cel mai important: Cand toata lumea "stie" ca lucrurile merg bine de la sine... e momentul sa spargi bula!
Sau poate ma insel si poate valul de incredere vine din declaratiile lui Trichet:)
miercuri, 9 iunie 2010
"Bull trap" getting over
Foarte pe scurt azi dar cu multe chestiuni de citit:
Intr-un final, cineva a facut o comparatie pertinenta intre momentul de acum si 1930, in prima parte a anului...
Si atunci acelasi entuziasm domina pietele care aproape ajungeau din nou la maxime (erau cu 20% mai jos decat maximul dar recuperasera puternic de la -47%)...
Haven't We Been to This Show Before- Dan Alpert-Westwood
Pentru cei care nu au timp (destul de multi din pacate), incercati sa va uitati macar pe aceste slide-uri care compileaza cateva dintre cele mai importante stiri ale perioadei 1929-1930.
Suna familiare stirile? la prima citire si mie mi s-au parut ca seamana cu cele din ziarul de ieri!
Intr-un final, cineva a facut o comparatie pertinenta intre momentul de acum si 1930, in prima parte a anului...
Si atunci acelasi entuziasm domina pietele care aproape ajungeau din nou la maxime (erau cu 20% mai jos decat maximul dar recuperasera puternic de la -47%)...
Haven't We Been to This Show Before- Dan Alpert-Westwood
Pentru cei care nu au timp (destul de multi din pacate), incercati sa va uitati macar pe aceste slide-uri care compileaza cateva dintre cele mai importante stiri ale perioadei 1929-1930.
Suna familiare stirile? la prima citire si mie mi s-au parut ca seamana cu cele din ziarul de ieri!
Oameni "de aur"...
Vedem ca Euro a picat sub un prag psihologic... spuneam mai demult ca ma mira bounce-ul sau la 1.23 cand il vedeam mai degraba catre 1.16... Teama s-a reinstaurat in piete iar oamenii s-au speiat asa de tare ca din nou au plecat din "activele riscante" catre cele considerate sigure... Acum cativa ani am fi crezut ca cele mai sigure active sunt casele, care pe langa faptul ca nu pot fi extinse la nesfarsit, au si marele avantaj al unei utilitati. Acum, dupa ani de zile de "promovare intensa", oamenii fug din nou spre aur, ca in vremuri de care cu greu ne aducem aminte.
De ce spun promovare intensa? La ce reclame va ganditi voi ca s-ar preta in noaptea finalei ChampionsLeague? Masini... Aparate de ras... Bere???
Top of mind, toate acestea sunt foarte corecte dar ma intereseaza cati dintre voi ar spune AUR?... cam putintei!
Ce a putut fi insa vazut anul trecut, in februarie 2009 in timpul SuperBowl?
Ciudat nu???
Reclama la aur in perioada superbowl... chiar si legaturile pe care le face prezentatorul... anii '90 referitori la investitiile pe burse, anii 2000 reclamele "dot com"... nu a spus nimic despre reclamele la locuinte de la mijlocul anilor 2000 si despre toti acei oameni care stateau pe un camp cu o harta in mana, localizand "Investitia" care ii va proteja de saracie...
Si totusi, in US reclamele la metale pretioase rulau puternic in perioada in care aurul era pe la 800... azi a atins 1250 aflandu-se pe un trend ascendent, la fel ca si USD...
Trebuie sa existe motive serioase pentru o astfel de miscare destul de abrupta... pe langa efectul de turma (despre care scriam aici) care ne determina sa luam decizii pripite de teama ca "este ultima noastra sansa" pana la declaratiile Iranului care spune ca va vinde 45 miliarde Eur pentru a cumpara moneda "dusmanilor" si aur...
Economistii iranieni sunt probabil singurii care ar spune ce intentioneaza sa faca... Sunt aceleasi "masterminds" care conduc o masina plina de explosiv pana intr-un avampost...
Spre deosebire de ultimele zile, acum a evoluat si argintul in tandem cu aurul... semn ca temerile exista si ca nu declaratia iraniana a cauzat acest spike.
Un om inteligent spunea ca dolarul va pica cu 70%... deoarece americanii inca mai continua aceleasi "pacate" care au bagat lumea in criza si intarzie reformele pornite timidin Europa... Este desigur un punct de vedere inflationist contrazis pe drept cuvant doar partial: pentru a aparea inflatie, e nevoie de cerere!
Cu alte cuvinte, deocamdata, desi americanii au aruncat in piata un trilion pe langa cele aprox 8 trilioane ale masei monetare M2, din cauza faptului ca cererea de credite nu mai exista in mediul privat si astfel viteza de circulatie a banilor a scazut mult, masa monetara M3 a picat anul trecut cu un procent comparabil cu picajul din perioada marii depresii...
Un lucru pe care nu il gasesc pe nicaieri este evolutia pretului aurului in perioada marii depresii. Am ciudata impresie ca acea crestere serioasa a pretului aurului a aparut doar dupa o perioada in care oamenii nu aveau cui sa vanda NIMIC... si tocmai de aceea aruncau produsele in loc sa le vanda deoarece pretul ar fi fost infim...
De asemenea, avand in vedere ca o alta "moneda" facea atunci concurenta, US a confiscat aurul... facand acest metal ceva mai periculos decat pare!
Daca am vazut un punct de vedere inflationist, hai sa privim si unul deflationist:
Ciudat nu?
Pretcher e un alt tip foarte inteligent care stie mai bine decat oricine o regula clara! pentru a castiga pe piata trebuie sa cumperi cand piata e jos si sa vinzi cand piata e sus!
In opinia mea toti cei de aici au dreptate... diferenta e ca unul se gandeste la fundamentele pe termen ceva mai scurt decat celalalt.
Partea cea mai buna e ca atunci cand incepe inflatia serioasa ne vom putea bucura... vom sti ca economia incepe sa-si revina!
Voi ce credeti despre evolutia viitoare a aurului si monedelor?
De ce spun promovare intensa? La ce reclame va ganditi voi ca s-ar preta in noaptea finalei ChampionsLeague? Masini... Aparate de ras... Bere???
Top of mind, toate acestea sunt foarte corecte dar ma intereseaza cati dintre voi ar spune AUR?... cam putintei!
Ce a putut fi insa vazut anul trecut, in februarie 2009 in timpul SuperBowl?
| The Daily Show With Jon Stewart | Mon - Thurs 11p / 10c | |||
| Super Bowl Ads | ||||
| ||||
Ciudat nu???
Reclama la aur in perioada superbowl... chiar si legaturile pe care le face prezentatorul... anii '90 referitori la investitiile pe burse, anii 2000 reclamele "dot com"... nu a spus nimic despre reclamele la locuinte de la mijlocul anilor 2000 si despre toti acei oameni care stateau pe un camp cu o harta in mana, localizand "Investitia" care ii va proteja de saracie...
Si totusi, in US reclamele la metale pretioase rulau puternic in perioada in care aurul era pe la 800... azi a atins 1250 aflandu-se pe un trend ascendent, la fel ca si USD...
Trebuie sa existe motive serioase pentru o astfel de miscare destul de abrupta... pe langa efectul de turma (despre care scriam aici) care ne determina sa luam decizii pripite de teama ca "este ultima noastra sansa" pana la declaratiile Iranului care spune ca va vinde 45 miliarde Eur pentru a cumpara moneda "dusmanilor" si aur...
Economistii iranieni sunt probabil singurii care ar spune ce intentioneaza sa faca... Sunt aceleasi "masterminds" care conduc o masina plina de explosiv pana intr-un avampost...
Spre deosebire de ultimele zile, acum a evoluat si argintul in tandem cu aurul... semn ca temerile exista si ca nu declaratia iraniana a cauzat acest spike.
Un om inteligent spunea ca dolarul va pica cu 70%... deoarece americanii inca mai continua aceleasi "pacate" care au bagat lumea in criza si intarzie reformele pornite timidin Europa... Este desigur un punct de vedere inflationist contrazis pe drept cuvant doar partial: pentru a aparea inflatie, e nevoie de cerere!
Cu alte cuvinte, deocamdata, desi americanii au aruncat in piata un trilion pe langa cele aprox 8 trilioane ale masei monetare M2, din cauza faptului ca cererea de credite nu mai exista in mediul privat si astfel viteza de circulatie a banilor a scazut mult, masa monetara M3 a picat anul trecut cu un procent comparabil cu picajul din perioada marii depresii...
Un lucru pe care nu il gasesc pe nicaieri este evolutia pretului aurului in perioada marii depresii. Am ciudata impresie ca acea crestere serioasa a pretului aurului a aparut doar dupa o perioada in care oamenii nu aveau cui sa vanda NIMIC... si tocmai de aceea aruncau produsele in loc sa le vanda deoarece pretul ar fi fost infim...
De asemenea, avand in vedere ca o alta "moneda" facea atunci concurenta, US a confiscat aurul... facand acest metal ceva mai periculos decat pare!
Daca am vazut un punct de vedere inflationist, hai sa privim si unul deflationist:
Ciudat nu?
Pretcher e un alt tip foarte inteligent care stie mai bine decat oricine o regula clara! pentru a castiga pe piata trebuie sa cumperi cand piata e jos si sa vinzi cand piata e sus!
In opinia mea toti cei de aici au dreptate... diferenta e ca unul se gandeste la fundamentele pe termen ceva mai scurt decat celalalt.
Partea cea mai buna e ca atunci cand incepe inflatia serioasa ne vom putea bucura... vom sti ca economia incepe sa-si revina!
Voi ce credeti despre evolutia viitoare a aurului si monedelor?
duminică, 6 iunie 2010
Ca de weekend...:)
Se zice ca atunci cand V Havel a plecat de la conducerea tarii i-a lasat urmasului lui 3 bilete cu mesajul ca atunci cand situatia tarii nu va fi tocmai potrivita, sa o citeasca pe prima... apoi pe a doua si apoi pe a treia.
La prima mare problema aparuta, Klaus a deschis primul bilet... acolo scria mare "da vina pe mine"... zis si facut si Klaus a scapat de prima mre problema...
La a doua mare problema, a deschis biletul pe care scria "da vina pe colaboratori"... zis si facut! Si a scapat si a doua oara...
A venit a treia mare problema... a deschis al treilea plic...
Ce scria pe scrisoarea din acest plic?
La prima mare problema aparuta, Klaus a deschis primul bilet... acolo scria mare "da vina pe mine"... zis si facut si Klaus a scapat de prima mre problema...
La a doua mare problema, a deschis biletul pe care scria "da vina pe colaboratori"... zis si facut! Si a scapat si a doua oara...
A venit a treia mare problema... a deschis al treilea plic...
Ce scria pe scrisoarea din acest plic?
Si inca una si mai buna:
Se spune ca un presedinte s-ar fi plans consilierilor:
"nu mai suport aceasta problema! Trebuie sa facem ceva sa dispara fusurile orare... Sun anul trecut la chinezi sa-i felicit pentru deschiderea Jocurilor Olimpice si imi spun ca deja s-au incheiat... Sun acum la polonezi sa-mi exprim condoleantele si-mi spun ca avionul inca nu a decolat..."
Sper ca v-au placut cele 2 bancuri.
De maine revenim la chestiuni serioase...
vineri, 4 iunie 2010
Temerile s-au intors... cu "vesti bune"
O zi interesanta pe burse:
Toate bursele au pierdut cam 2% astazi intr-un sell-off serios, ducand la -15% bilantul general al burselor lumii in ultimele 2 luni. Euro s-a devalorizat rapid in fata USD cu aprox 2% si el...
Motivul: s-au intors temerile...
Ce le-a intors insa?
Sa fie declaratia din Ungaria? M-as mira deoarece deja BNP Paribas a sustinut ca acea declaratie e una politica, exagerata pentru a arata ca si greselile ce vor veni se datoreaza fostei conduceri... In plus, productia industriala a crescut YoY cu nu mai putin de 9.8%... (aparent semne bune avand in vedere ca e o crestere mai mare decat a US spre exemplu)...
Sa fie Cresterea PIB a Europei YoY de 0.6%, mai mare decat asteptarile, de vina...? Ar fi ciudat!
Sa fie numarul de locuri de munca din US, 431k ... Cea mai mare crestere a fortei de munca angajata din ultima vreme...? E drept ca marea majoritate au fost angajati de institutul lor de statistica pentru un census, asa ca daca ii scoatem pe acestia, situatia nu e chiar roza, cresterea numarului de locuri de munca fiind doar de 20-40k... pentru intreaga populatie americana.
Asta ca sa nu mai spunem ca scaderea somajului (buna in general) a fost astazi interpretata ca veste negativa... Asta pentru ca motivul nu sunt cei 20k de persoane care s-au angajat in mod normal ci cei cateva sute de mii care s-au lasat pagubasi (de tot) si s-au intors la "cutia lor de carton"...
Hopa... se pare ca am gasit motivul: exista crestere dar e mult prea inceata pentru a aduce veniturile fiscale sperate de americani... sau pentru a relansa cu adevarat economia...
Dar de ce probleme care nu sunt ale Europei fac ca FTSE100 si DAX sa pice cu 2% dupa ce deschisesera in crestere? De ce m-am gandit initial la Ungaria care nici nu e in Zona Euro... Pentru ca in aceasta zona se uita toata lumea...!!! toti investitorii se asteapta ca ceva sa se fi intamplat in Europa de fiecare data cand apare cate o stire negativa.
Atunci cand frica revine, americanii se duc in cele mai sigure active (pe care le stiu ei): Bonduri americane pe care le pot cumpara cu USD si Aur care azi a recuperat ce scazuse ieri... Asta inseamna insa ca... incredibil, moneda marelui licurici se apreciaza orice ar fi!... vestile pozitive despre US il fac sa se aprecieze deoarece US e motorul lumii, vestile negative pentru ca ei sunt cei mai siguri...
Partea nasoala este insa cea pe care o spuneam si ieri: investitorii incep sa se uite catre adevarata fata a US... iar atunci cand nu e machiata sau atunci cand oamenii nu sunt atenti in alta parte, America pare foarte ridata...
Intreaga lume devine mai pesimista realizand ca
"Fears are growing that the global recovery will falter as Europe’s debt crisis spreads, China’s property bubble bursts and America’s stimulus-fuelled rebound peters out."
Un alt citat interesant din acelasi articol pe care vi-l recomand: "Now, thanks to incompetence and impotence, governments may become the problem that will drag the world economy down"
In filmuletul acesta am auzit a cincea oara aceasta saptamana despre viitoarele probleme ale US si despre faptul ca desi EU are probleme, macar acolo le constientizeaza si lupta impotriva lor...
Europa are probleme din cauza datoriei publice si a deficitelor?
Europa are probleme din cauza eforturilor de a micsora deficitele si astfel datoriile publice? America ce face? Continua sa impinga piciorul in acceleratie cu forta (alt articol pe care il recomand) si sa cheltuie cat poate si pe ce poate... doar doar va sari de undeva scanteia ce va reporni motorul...
Ce este ciudat e ca mai nou si The Economist a inceput sa scrie despre problemele US... in diverse medii apar dubii legate de sustenabilitatea politicilor americane si de ce datorii pastreaza ei pe mai tarziu... Deja nu mai pot sa va recomand sa iesiti din mainstream si sa ganditi voi insiva...
Ce inseamna asta? Pai inseamna ca economia mondiala e foarte probabil sa se intoarca in recesiune dupa o perioada in care nu a reusit decat sa adanceasca deficitele si sa le transfere de la nivelul unor banci care acum au profituri, la nivelul unor state care acum au pierderi... iar statele sunt formate din oameni care oricum pierd...
Ce cauzeaza aceste temeri mondiale la noi in tarisoara?
Pai initial si RONul o luase razna odata cu HUF si PLN... noroc ca a fost varu Mugurel la butoane si i-au mai ramas ceva banuti dupa ce a a aruncat un miliard de Eur in sustinerea cursului doar in luna mai...
Si cursul s-a intors cuminte de la 4.21 (in afara intervalului de variatie obisnuit), la 4.19... phiu...
Ce mi se pare ca nu isi aminteste varu' Mugurel e ca in fiecare saptamana e cate o zi de miercuri... iar negru e o culoare sobra, serioasa care se va purta intotdeauna! Dar pana la zile negre de miercuri mai sunt vreo 32 de miliarde...
Toate bursele au pierdut cam 2% astazi intr-un sell-off serios, ducand la -15% bilantul general al burselor lumii in ultimele 2 luni. Euro s-a devalorizat rapid in fata USD cu aprox 2% si el...
Motivul: s-au intors temerile...
Ce le-a intors insa?
Sa fie declaratia din Ungaria? M-as mira deoarece deja BNP Paribas a sustinut ca acea declaratie e una politica, exagerata pentru a arata ca si greselile ce vor veni se datoreaza fostei conduceri... In plus, productia industriala a crescut YoY cu nu mai putin de 9.8%... (aparent semne bune avand in vedere ca e o crestere mai mare decat a US spre exemplu)...
Sa fie Cresterea PIB a Europei YoY de 0.6%, mai mare decat asteptarile, de vina...? Ar fi ciudat!
Sa fie numarul de locuri de munca din US, 431k ... Cea mai mare crestere a fortei de munca angajata din ultima vreme...? E drept ca marea majoritate au fost angajati de institutul lor de statistica pentru un census, asa ca daca ii scoatem pe acestia, situatia nu e chiar roza, cresterea numarului de locuri de munca fiind doar de 20-40k... pentru intreaga populatie americana.
Asta ca sa nu mai spunem ca scaderea somajului (buna in general) a fost astazi interpretata ca veste negativa... Asta pentru ca motivul nu sunt cei 20k de persoane care s-au angajat in mod normal ci cei cateva sute de mii care s-au lasat pagubasi (de tot) si s-au intors la "cutia lor de carton"...
Hopa... se pare ca am gasit motivul: exista crestere dar e mult prea inceata pentru a aduce veniturile fiscale sperate de americani... sau pentru a relansa cu adevarat economia...
Dar de ce probleme care nu sunt ale Europei fac ca FTSE100 si DAX sa pice cu 2% dupa ce deschisesera in crestere? De ce m-am gandit initial la Ungaria care nici nu e in Zona Euro... Pentru ca in aceasta zona se uita toata lumea...!!! toti investitorii se asteapta ca ceva sa se fi intamplat in Europa de fiecare data cand apare cate o stire negativa.
Atunci cand frica revine, americanii se duc in cele mai sigure active (pe care le stiu ei): Bonduri americane pe care le pot cumpara cu USD si Aur care azi a recuperat ce scazuse ieri... Asta inseamna insa ca... incredibil, moneda marelui licurici se apreciaza orice ar fi!... vestile pozitive despre US il fac sa se aprecieze deoarece US e motorul lumii, vestile negative pentru ca ei sunt cei mai siguri...
Partea nasoala este insa cea pe care o spuneam si ieri: investitorii incep sa se uite catre adevarata fata a US... iar atunci cand nu e machiata sau atunci cand oamenii nu sunt atenti in alta parte, America pare foarte ridata...
Intreaga lume devine mai pesimista realizand ca
"Fears are growing that the global recovery will falter as Europe’s debt crisis spreads, China’s property bubble bursts and America’s stimulus-fuelled rebound peters out."
Un alt citat interesant din acelasi articol pe care vi-l recomand: "Now, thanks to incompetence and impotence, governments may become the problem that will drag the world economy down"
In filmuletul acesta am auzit a cincea oara aceasta saptamana despre viitoarele probleme ale US si despre faptul ca desi EU are probleme, macar acolo le constientizeaza si lupta impotriva lor...
Europa are probleme din cauza datoriei publice si a deficitelor?
Europa are probleme din cauza eforturilor de a micsora deficitele si astfel datoriile publice? America ce face? Continua sa impinga piciorul in acceleratie cu forta (alt articol pe care il recomand) si sa cheltuie cat poate si pe ce poate... doar doar va sari de undeva scanteia ce va reporni motorul...
Ce este ciudat e ca mai nou si The Economist a inceput sa scrie despre problemele US... in diverse medii apar dubii legate de sustenabilitatea politicilor americane si de ce datorii pastreaza ei pe mai tarziu... Deja nu mai pot sa va recomand sa iesiti din mainstream si sa ganditi voi insiva...
Ce inseamna asta? Pai inseamna ca economia mondiala e foarte probabil sa se intoarca in recesiune dupa o perioada in care nu a reusit decat sa adanceasca deficitele si sa le transfere de la nivelul unor banci care acum au profituri, la nivelul unor state care acum au pierderi... iar statele sunt formate din oameni care oricum pierd...
Ce cauzeaza aceste temeri mondiale la noi in tarisoara?
Pai initial si RONul o luase razna odata cu HUF si PLN... noroc ca a fost varu Mugurel la butoane si i-au mai ramas ceva banuti dupa ce a a aruncat un miliard de Eur in sustinerea cursului doar in luna mai...
Si cursul s-a intors cuminte de la 4.21 (in afara intervalului de variatie obisnuit), la 4.19... phiu...
Ce mi se pare ca nu isi aminteste varu' Mugurel e ca in fiecare saptamana e cate o zi de miercuri... iar negru e o culoare sobra, serioasa care se va purta intotdeauna! Dar pana la zile negre de miercuri mai sunt vreo 32 de miliarde...
joi, 3 iunie 2010
15 Decembrie - Finalul lumii asa cum o stim?
Vroiam sa scriu astazi despre cu totul altceva (PIB, Romania etc.) dar... pur si simplu nu ma pot abtine sa nu ma intreb daca data de 15 decembrie 2010 va reprezenta sfarsitul lumii asa cum o stim...
Ce se va intampla pe 15 Decembrie?
Este data in care ar trebui sa apara un raport referitor la motivele crizei economice, influenta bancilor implicate si a agentiilor de rating si cine sunt vinovatii. Am mai vorbit ca in ciuda problemelor reale ale bancilor din US si in ciuda "greselilor" facute de ele, banci precum Lehman Brothers au fost "impinse de pe marginea prapastiei" pentru ca altii sa profite asa ca ma astept ca raportul din 15 decembrie sa fie unul destul de gros, cu ramificatii pana la nivele inalte...
Spre deosebire de anchetele de la noi, acolo lucrurile se fac ceva mai corect, un fost trezorier bancar, Phil Angelides, dand o multime de fiori reci prin afirmatii de genul "situatia nu e tocmai frumoasa" si prin numirea firmei Moody's "fabrica de AAA", in conditiile in care expansiunea ei a dus la cresterea de 6 ori a valorii firmei intre 2000 si 2007.
Acest raport ar trebui sa arate mai exact cum a fost provocat unul dintre cele mai mari falimente bancare... S-ar parea ca unul cate unul, greii industriei financiare americane (Lloyd Blankfein sau Warren Buffet)sunt audiati in timp ce in intreaga lume valul de suparari legate de activitatea bancilor si fondurilor de investitii creste (ex: amenda record pe care JPMorgan trebuie sa o plateasca).
De ce un raport referitor la "jmecheriile" facute de banci si fonduri de investitii ar putea sa puna in genunchi o economie mondiala?
Pentru ca indatorarea economiei mondiale este imensa si principalii creditori sunt cei subventionati de state pentru a deveni "too big to fail". Iar statele au acumulat datorii fenomenale! In momentul in care bancile si fondurile de investitii sunt verificate asa cum cred ca se intampla acum, s-ar putea sa vedem o cadere brusca dar benefica pe termen lung. Poate intr-un final vom avea o economie mai sanatoasa in cativa ani...
Dar datoriile sunt mari in Europa vor spune multi... Nenorocitii acestia de PIGS sau de GIPSI care au mancat mai mult decat au produs!!! ei sunt de vina!!! ... Nu chiar!
Krugman spre exemplu compara deficitele si respectiv datoriile publice ale mai multor tari si... wau! US, UK si Japonia stau la loc de frunte printre PIGS sau chiar GIPSI. Ce chestie... e ceva ce spuneam si noi de atatea ori, spre exemplu aici sau aici...
El sustine insa un lucru interesant: Aceste tari nu au probleme deoarece bondurile lor au dobanzi mici... si foarte mici... iar spreadurile CDS-urilor sunt minuscule fata de Italia... Ce ciudat... Ce piata nebuna! Cum sa tratezi niste tari cu astfel de deficite si datorii ca pe niste tari AAA iar altele exact la fel ca pe junkuri?
DA!!! e o piata nebuna iar deciziile oamenilor se iau in functie de ce se vede la TV si in ziare (vezi "un lucru ce nu trebuie uitat niciodata")! Daca toti ochii sunt indreptati spre Europa, "magicienii" pot presta in alte parti!
Cum se atrag privirile intr-o directie si cum se profita din asta?
Am mai spus AICI...
Problema este ca atunci cand privirile se vor indrepta catre US, UK si Japonia iar creditorii vor vedea ca super ratingurile lor sunt la fel de realiste ca si ale Lehman... va fi nasol.
Ganditi-va ca doar US a ajuns la 13 trilioane USD datorie publica, aici nefiind incluse datoriile firmelor "de stat" proaspat nationalizate, si nici MedicAid si MediCare... mari consumatori de resurse (da... au si ei jmecheriile lor si partea cea mai buna e ca ei isi decid singuri metodologia de raportare)!!!
Dar tot Krugman are si o solutie:
"So what does one make of this? One possible answer is, just you wait — any day now there will be a Wile E. Coyote moment, the markets will realize that America is Greece, and all hell will break loose. The other answer is to note that all the crisis countries are in the eurozone, while the US, UK, and Japan aren’t — and to argue that having your own currency makes all the difference.
I’ll choose door number 2."
Hmmm... si e un om inteligent... liberal pe deasupra...
Totusi, pe langa faptul ca Statele Unite sunt un fel de Grecie din punct de vedere macroeconomic...
(ATENTIE... UN FEL DE GRECIE, NU UN FEL DE EUROPA!!!) Statele Unite sunt formate din... State... la fel cum Europa e formata din... tot state...
Cum s-o descurca in aceste conditii New York, stat care se afla in pragul falimentului? Dar California, stat cu deficite imense, subventionat de ani buni de catre restul americanilor, mai ceva decat nemtii sprijina acum Grecia?
Daca e posibil ca Europa sa scoata cateva state din zona Euro pentru a le lasa sa isi devalorizeze monedele... sa intelegem ca New York si California vor putea fi vreodata scoase din zona USD...???
Nu ma intelegeti gresit, situatia din Europa nu e tocmai roza, in principal din cauza politicienilor... diferenta majora dintre US si Europa e ca ei au mai putini politicieni la nivel inalt si de aceea interesele pe care le urmaresc sunt mai concentrate, permitand decizii mai rapide.
Hai sa dam un exemplu mai aproape de fiecare dintre noi: vrem o masina care reprezinta veniturile noastre pe 5 ani... ce facem? Ne indatoram 500% fata de ce producem si in vreo 10 ani ajungem sa o platim... Cum facem asta? Pai mergand ceva mai rar la restaurant, taind costurile cu trenul, optimizand bugetul familiei in asa fel incat sa ne permitem acea masina. Politicienii insa (in marea lor majoritate... adica exceptand guv Thetcher, administratia Regan etc.) stiu doar sa promita mult in campanii dupa care sa se imprumute pentru a plati promisiunile...
La noi (in Romania) e ceva mai simplu: se promite, nu se tine nimeni de cuvant dar ne imprumutam pentru a face cheltuieli inutile... lalele in mijlocul drumurilor, pomisori pe DN1 care mor sau sunt furati dupa prima luna, schimbat bordurile de 2 ori pe an, asfaltat strazi fara nici o groapa, cheltuit miliarde pe autostrazi inexistente, angajat beizadele, copiii si nepoti in joburi calde, bine platite si fara nici o responsabilitate etc.
Cu alte cuvinte, toti rostogolesc credite motiv pentru care exclamam odata citandu-l pe Hoover "Binecuvantati fie tinerii caci ei vor mosteni datoriile noastre", in conditiile incare tinerii sunt din ce in ce mai putini... iar datoriile din ce in ce mai mari... si in crestere!
Totusi, lucrurile nu sunt atat de negative!
In ultimii 15 ani au fost nu mai putin de 4 crize destul de grave ale unor tari. Toate aceste crize s-au "terminat bine"...
• 1994 Criza Mexicana - Devalorizarea Peso-ului si problemele ce au urmat,
• Contagiunea Asiatica din 1997 provocata de datoria Thailandei
• Problemele Rusiei din 1998
• in 2001 criza Argentiniana ... etc.
(Sursa - MarketWatch)
E drept, de data aceasta bula pare sa explodeze simultan in mai multe locuri, chestiune ce face ca totul sa fie mai dificil!
Ce se va intampla pe 15 Decembrie?
Este data in care ar trebui sa apara un raport referitor la motivele crizei economice, influenta bancilor implicate si a agentiilor de rating si cine sunt vinovatii. Am mai vorbit ca in ciuda problemelor reale ale bancilor din US si in ciuda "greselilor" facute de ele, banci precum Lehman Brothers au fost "impinse de pe marginea prapastiei" pentru ca altii sa profite asa ca ma astept ca raportul din 15 decembrie sa fie unul destul de gros, cu ramificatii pana la nivele inalte...
Spre deosebire de anchetele de la noi, acolo lucrurile se fac ceva mai corect, un fost trezorier bancar, Phil Angelides, dand o multime de fiori reci prin afirmatii de genul "situatia nu e tocmai frumoasa" si prin numirea firmei Moody's "fabrica de AAA", in conditiile in care expansiunea ei a dus la cresterea de 6 ori a valorii firmei intre 2000 si 2007.
Acest raport ar trebui sa arate mai exact cum a fost provocat unul dintre cele mai mari falimente bancare... S-ar parea ca unul cate unul, greii industriei financiare americane (Lloyd Blankfein sau Warren Buffet)sunt audiati in timp ce in intreaga lume valul de suparari legate de activitatea bancilor si fondurilor de investitii creste (ex: amenda record pe care JPMorgan trebuie sa o plateasca).
De ce un raport referitor la "jmecheriile" facute de banci si fonduri de investitii ar putea sa puna in genunchi o economie mondiala?
Pentru ca indatorarea economiei mondiale este imensa si principalii creditori sunt cei subventionati de state pentru a deveni "too big to fail". Iar statele au acumulat datorii fenomenale! In momentul in care bancile si fondurile de investitii sunt verificate asa cum cred ca se intampla acum, s-ar putea sa vedem o cadere brusca dar benefica pe termen lung. Poate intr-un final vom avea o economie mai sanatoasa in cativa ani...
Dar datoriile sunt mari in Europa vor spune multi... Nenorocitii acestia de PIGS sau de GIPSI care au mancat mai mult decat au produs!!! ei sunt de vina!!! ... Nu chiar!
Krugman spre exemplu compara deficitele si respectiv datoriile publice ale mai multor tari si... wau! US, UK si Japonia stau la loc de frunte printre PIGS sau chiar GIPSI. Ce chestie... e ceva ce spuneam si noi de atatea ori, spre exemplu aici sau aici...
El sustine insa un lucru interesant: Aceste tari nu au probleme deoarece bondurile lor au dobanzi mici... si foarte mici... iar spreadurile CDS-urilor sunt minuscule fata de Italia... Ce ciudat... Ce piata nebuna! Cum sa tratezi niste tari cu astfel de deficite si datorii ca pe niste tari AAA iar altele exact la fel ca pe junkuri?
DA!!! e o piata nebuna iar deciziile oamenilor se iau in functie de ce se vede la TV si in ziare (vezi "un lucru ce nu trebuie uitat niciodata")! Daca toti ochii sunt indreptati spre Europa, "magicienii" pot presta in alte parti!
Cum se atrag privirile intr-o directie si cum se profita din asta?
Am mai spus AICI...
Problema este ca atunci cand privirile se vor indrepta catre US, UK si Japonia iar creditorii vor vedea ca super ratingurile lor sunt la fel de realiste ca si ale Lehman... va fi nasol.
Ganditi-va ca doar US a ajuns la 13 trilioane USD datorie publica, aici nefiind incluse datoriile firmelor "de stat" proaspat nationalizate, si nici MedicAid si MediCare... mari consumatori de resurse (da... au si ei jmecheriile lor si partea cea mai buna e ca ei isi decid singuri metodologia de raportare)!!!
Dar tot Krugman are si o solutie:
"So what does one make of this? One possible answer is, just you wait — any day now there will be a Wile E. Coyote moment, the markets will realize that America is Greece, and all hell will break loose. The other answer is to note that all the crisis countries are in the eurozone, while the US, UK, and Japan aren’t — and to argue that having your own currency makes all the difference.
I’ll choose door number 2."
Hmmm... si e un om inteligent... liberal pe deasupra...
Totusi, pe langa faptul ca Statele Unite sunt un fel de Grecie din punct de vedere macroeconomic...
(ATENTIE... UN FEL DE GRECIE, NU UN FEL DE EUROPA!!!) Statele Unite sunt formate din... State... la fel cum Europa e formata din... tot state...
Cum s-o descurca in aceste conditii New York, stat care se afla in pragul falimentului? Dar California, stat cu deficite imense, subventionat de ani buni de catre restul americanilor, mai ceva decat nemtii sprijina acum Grecia?
Daca e posibil ca Europa sa scoata cateva state din zona Euro pentru a le lasa sa isi devalorizeze monedele... sa intelegem ca New York si California vor putea fi vreodata scoase din zona USD...???
Nu ma intelegeti gresit, situatia din Europa nu e tocmai roza, in principal din cauza politicienilor... diferenta majora dintre US si Europa e ca ei au mai putini politicieni la nivel inalt si de aceea interesele pe care le urmaresc sunt mai concentrate, permitand decizii mai rapide.
Hai sa dam un exemplu mai aproape de fiecare dintre noi: vrem o masina care reprezinta veniturile noastre pe 5 ani... ce facem? Ne indatoram 500% fata de ce producem si in vreo 10 ani ajungem sa o platim... Cum facem asta? Pai mergand ceva mai rar la restaurant, taind costurile cu trenul, optimizand bugetul familiei in asa fel incat sa ne permitem acea masina. Politicienii insa (in marea lor majoritate... adica exceptand guv Thetcher, administratia Regan etc.) stiu doar sa promita mult in campanii dupa care sa se imprumute pentru a plati promisiunile...
La noi (in Romania) e ceva mai simplu: se promite, nu se tine nimeni de cuvant dar ne imprumutam pentru a face cheltuieli inutile... lalele in mijlocul drumurilor, pomisori pe DN1 care mor sau sunt furati dupa prima luna, schimbat bordurile de 2 ori pe an, asfaltat strazi fara nici o groapa, cheltuit miliarde pe autostrazi inexistente, angajat beizadele, copiii si nepoti in joburi calde, bine platite si fara nici o responsabilitate etc.
Cu alte cuvinte, toti rostogolesc credite motiv pentru care exclamam odata citandu-l pe Hoover "Binecuvantati fie tinerii caci ei vor mosteni datoriile noastre", in conditiile incare tinerii sunt din ce in ce mai putini... iar datoriile din ce in ce mai mari... si in crestere!
Totusi, lucrurile nu sunt atat de negative!
In ultimii 15 ani au fost nu mai putin de 4 crize destul de grave ale unor tari. Toate aceste crize s-au "terminat bine"...
• 1994 Criza Mexicana - Devalorizarea Peso-ului si problemele ce au urmat,
• Contagiunea Asiatica din 1997 provocata de datoria Thailandei
• Problemele Rusiei din 1998
• in 2001 criza Argentiniana ... etc.
(Sursa - MarketWatch)
E drept, de data aceasta bula pare sa explodeze simultan in mai multe locuri, chestiune ce face ca totul sa fie mai dificil!
Abonați-vă la:
Postări (Atom)
Abonați-vă la
Postări
Comentarii